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第二，正如我们前期所重点提示，新能源汽车终端需求的分层（高镍-长续航车型、铁锂-高性价比车型）也在加剧中上游竞争格局的分化。绑定全球OEMs或电池寡头、切入高端供应链的中国头部锂盐厂，尤其一线的氢氧化锂供应商，正在收获海外电动化上量的红利，而二线的氢氧化锂产能却迟迟难以满产。同时，比亚迪推出“刀片电池”是铁锂路径返潮的标杆，由于铁锂强调高度的成本经济性，且对锂源品质的要求宽容，因此盐湖系碳酸锂依靠低成本在铁锂市场占据了明确且稳固的竞争优势，云母提锂的“准电碳”产品提供了补充（尤其在锰酸锂市场），而不具备成本优势和绝对产品优势的二、三线矿石提锂产能则遭遇了尴尬。正因如此，新能源汽车终端需求的分层也加剧了上游锂盐环节的分化和洗牌。

长期看好锂资源、动力电池两大战略环节的投资价值。延长补贴和ToB采购将支撑中国新能源汽车-这一战略新兴产业的回暖，但全球遭遇疫情后，汽车消费复苏所需的时间或长于预期，上游将继续磨底；5月部分西澳锂精矿的CIF价格或将下行至约400美元/吨，此外Q2欧洲的新能源汽车产销将承压，但高端电芯作为瓶颈环节所受影响较轻。建议继续关注赣锋锂业、宁德时代。

吉利汽车3月汽车销量73，021辆，同比下降约41%，环比增长约245%；3月新能源和电气化汽车销量2503辆。（来源：4月7日公司公告）发布2019年度报告，实现营业收入974.01亿元，同比下降9%，归母溢利81.89亿元，同比下滑35%。（来源：4月16日公司公告）

截至1月21日收盘，幸福蓝海股价为8.92元/股，下跌0.11%。吴秀波持有幸福蓝海至今，股价已经从最高峰跌去近八成，账面资产大幅缩水。吴秀波在2015年6月再度出手。彼时，当代东方通过非公开发行股票的方式收购了盟将威影视，吴秀波借机投资入股。

（三）配置的三条主线。（1）政策发力主线。提振内需是政策的必然选择，我们认为耐用品消费、基建和房地产都是可能的发力方向，可以布局估值相对较低的汽车、家电、建筑建材、房地产等龙头。（2）外资偏好主线。外资长期偏好的是消费和金融的龙头，业绩确定性好叠加估值合理偏低的食品饮料、银行、保险板块龙头值得重点关注。（3）科创板与国企改革主线。科创板大概率三季度正式上市，一些先进制造、创新药等“硬科技”方面有望受到刺激。近期国企改革动作频频，比如发布国有资本的授权经营体制改革方案，未来国企改革有望提速。

资料显示，幸福蓝海于2016年在创业板上市，隶属于江苏广电旗下，曾参与《让子弹飞》《十月围城》《人间正道是沧桑》等多部电影、电视剧制作。2018年三季度报告显示，吴秀波持有558.90万股，持股比例1.5%，为公司第7大股东，第3大流通股东。